Правила конвертации префов ВТБ и регулирование операций

Закон, принятый Госдумой 26.02.2026, разрешает ВТБ провести прямую конвертацию привилегированных акций в обыкновенные без дополнительных выпусков. Цена конвертации зафиксирована на уровне 82,67 рубля за бумагу — это средневзвешенная стоимость за 2025 год. Такой подход позволяет банку увеличить капитал без привлечения новых инвесторов. Для миноритариев это означает автоматическое изменение структуры владения: их префы становятся обыкновенными акциями с правом голоса. Конвертация затрагивает весь объем префов — 521 млрд рублей, что делает операцию одной из крупнейших в банковском секторе за последние годы.

Минфин владеет префами ВТБ на сумму 214 млрд рублей — это значительная часть от общего объема конвертируемых бумаг. После завершения конвертации доля государства в уставном капитале банка вырастет до 74,45%. В банке подчеркивают, что выбранная схема является компромиссной: стандартный механизм допэмиссии привел бы к большему размытию долей миноритариев и усилению государственного участия. Таким образом, прямой обмен префов на обыкновенные акции позволяет сохранить баланс интересов между государством и частными акционерами.

Для миноритарных акционеров конвертация означает переход из категории привилегированных в категорию обыкновенных акционеров. Это меняет характер их прав: вместо фиксированных дивидендов они получают право голоса на собраниях, но их доходность становится зависимой от общей прибыли банка. Размытие долей при таком механизме минимально, что выгодно отличает его от альтернативных вариантов. Однако точный эффект для каждого инвестора зависит от количества принадлежащих ему бумаг и текущей рыночной стоимости акций. Решение о конвертации уже одобрено на законодательном уровне, поэтому миноритариям остается лишь адаптироваться к новым условиям.

Помимо конвертации, ВТБ продолжает развивать цифровые сервисы для розничных клиентов, что также подпадает под регулирование. Например, с 19.08.2026 банк запустил оплату по QR-коду в Таиланде: средства списываются с рублевого счета с автоматической конвертацией в тайский бат. Аналогичный сервис работает в Китае с 19.05.2026 — лимит одной транзакции составляет 70 тысяч рублей, комиссия отсутствует. Эти операции регулируются валютным законодательством, но не связаны с конвертацией акций. Отдельно ЦБ с 01.07.2026 обсуждает регулирование рублевых стейблкоинов, что может повлиять на будущие расчеты в цифровых активах.

Правительство 29.04.2026 одобрило налоговые поправки, которые синхронизируют регулирование цифровых активов с готовящимся законом о цифровых валютах. Изменения касаются НДС, НДФЛ и налога на прибыль по операциям с цифровой валютой и ЦФА. Для акционеров ВТБ это означает, что доход от конвертации префов будет облагаться по общим правилам налогообложения операций с ценными бумагами. Точные ставки и порядок уплаты зависят от статуса налогоплательщика и сроков владения бумагами. Рекомендуется уточнять детали в налоговой консультации, так как индивидуальные обстоятельства могут влиять на итоговую сумму налога.