Прогноз ключевой ставки и инфляции до 2026 года

На заседании 24.07.2026 совет директоров Банка России повысил прогноз по средней ключевой ставке на текущий год до 13,7–14% (ранее ожидалось 14–14,5% на конец года, но средняя оценка была ниже). Прогноз по инфляции на 2026 год также пересмотрен вверх — до 6–7%. Регулятор ухудшил ожидания по росту ВВП: теперь он составит 0,0–1%, тогда как в апрельском прогнозе предполагалось 0,5–1,5%. Эти изменения отражают более медленное снижение ставки и сохраняющееся ценовое давление.

Согласно обновлённому прогнозу ЦБ от 24.07.2026, в 2027 году средняя ключевая ставка составит 10,5–12,5% — это заметно выше апрельской оценки в 8–10%. На 2028 год регулятор ожидает 8–9% (ранее 7,5–8,5%), а на 2029 год — 7,5–8,5%. Таким образом, траектория снижения ставки стала более пологой: высокие ставки, вероятно, сохранятся дольше, чем предполагалось в начале года. Это важно учитывать при планировании кредитов и вкладов.

Аналитики, опрошенные Банком России 15.07.2026, также ухудшили прогнозы: инфляция на 2026 год ожидается на уровне 6,2% (рост на 0,9 п.п. по сравнению с предыдущим опросом), а в 2027–2028 годах — 4,6%. По их оценкам, цель в 4% будет достигнута не раньше 2029 года. Сбербанк 01.07.2026 повысил прогноз по ключевой ставке на конец 2026 года с 12% до 13%, допуская, что при усилении инфляционного давления ЦБ может отказаться от дальнейшего снижения ставки в этом году.

Основной причиной повышения прогнозов стало замедление темпов снижения ключевой ставки, а также рост ожиданий по инфляции. В резюме обсуждения ставки от 01.07.2026 все члены совета директоров ЦБ согласились, что для достижения 4% инфляции может потребоваться более высокая траектория ставки, чем в апрельском прогнозе. Дополнительное влияние оказало повышение прогноза по среднему значению ставки на 2026 год. Дальнейшая динамика будет зависеть от действий регулятора и спроса на кредиты, включая ипотеку.

Из-за замедления снижения ставки и пересмотра прогнозов банки к 20.08.2026 начали сокращать скидки и вводить надбавки к ставкам по рыночной ипотеке. Это реакция на ожидания, что ключевая ставка останется высокой дольше. Для заёмщиков это означает, что условия по жилищным кредитам могут ухудшиться, а выгода от рефинансирования снизится. При принятии решений стоит учитывать, что прогнозы по ставке и инфляции регулярно пересматриваются, и опираться на актуальные данные ЦБ.